Публичные майнеры ушли в минус: себестоимость добычи биткоина превысила цену на 29%

Вот последние новости с рынков цифровых активов: Сектор публичных биткоин-майнеров во втором квартале 2026 года впервые в своей истории в совокупности опустился ниже точки безубыточности, следует из отчета CoinShares. Средняя себестоимость добычи 1 BTC составила около $75 500, тогда как квартал закрылся на цене $58 400 за монету — разрыв почти в $17 000 или 29%. Себестоимость 1 BTC во втором квартале по компаниям.

Источник: CoinShares. При этом уже как минимум 35 EH/s вычислительных мощностей запланировано к выводу из числа публичных майнеров, что эквивалентно примерно 4,7% от текущего сетевого хешрейта в 750 EH/s. Хешпрайс на историческом минимуме, доходы сжались Ключевой показатель доходности майнеров — хешпрайс — в июне 2026 года обновил исторический минимум, сократившись до $27,7 за PH/s в сутки.

Динамика рынка

На пике в июле 2025 года метрика достигала примерно $63 за PH/s. Помимо цены на хешпрайс дополнительное давление оказывали низкая доля комиссий в доходах майнеров вблизи 1% и сохраняющаяся относительно высокой сложность биткоина. К сентябрю котировки криптовалюты восстановились к ~$77 000, что позволило значительной части операторов вернуться к положительной рентабельности, отметили в CoinShares.

Источник: Hashrate Index. Хешрейт сети сократился примерно на 27% с максимума в октябре 2025 года выше 1 ZH/s, сохраняя относительно высокую сложность биткоина. Экономика отрасли не выдержала двойного давления: цена цифрового золота на конец второго квартала составила менее половины от ATH в $126 080.

«Какими бы тревожными ни казались эти движения, отклонение от трендовой модели прочно укладывает их в рамки исторического опыта», — все же констатировали аналитики. По кусочно-экспоненциальной методологии CoinShares хешрейт в целом следует историческим циклам, связанным с халвингами. Текущее падение значения в рамках модели не превышает исторически максимальную шестимесячную просадку примерно на 50% в 2021 году на фоне запрета майнинга в Китае.

Влияние на рынки

Сейчас дополнительным катализатором обвала выступили не регуляторные меры, а цены на электроэнергию в Техасе, считают эксперты. Источник: CoinShares. Майнеры платят, чтобы перестать майнить В CoinShares отметили, что тренд на диверсификацию майнеров в ИИ не только не ослабляется, но и набирает обороты.

Один из показательных эпизодов квартала — решение Core Scientific заплатить Block $41,9 млн за досрочное расторжение контракта на поставку оборудования для майнинга мощностью 15 EH/s. Компания также подтвердила, что прекращает самостоятельную добычу, полностью переориентировав инфраструктуру на колокацию для клиентов из сферы ИИ. Аналогичный путь выбрали: Keel (бывшая Bitfarms) — остановила майнинг в США 29 июня;  IREN — планирует завершить выход к концу 2026 года; Cipher Digital — покинет сектор к концу 2027.

Переход в ИИ экономически неизбежен Разрыв в доходности между двумя направлениями объясняет тектонический сдвиг. По оценкам CoinShares, инфраструктура для ИИ приносит этим компаниям около $1,5 млн прибыли на 1 МВт, тогда как биткоин-майнинг — лишь примерно $500 000. Тройная разница в маржинальности делает выбор очевидным.

Эта перемена продолжает формировать ландшафт цифровых активов.