Зарабатывать на спреде, а не на движении рынка: как устроена арбитражная платформа Arbitron

Вот последние новости с рынков цифровых активов: Одна и та же монета одновременно оценивается на биржах по-разному. Арбитраж превращает этот разрыв в прибыль: купил там, где дешевле, и продал, где дороже. Вот только расхождения редко превышают доли процента и живут считанные секунды.

Пока трейдер заметит спред и вручную выставит два ордера, разрыв уже закроется. Платформа для межбиржевого арбитража Arbitron берет эту работу на себя. Сервис следит за стаканами и ставками финансирования на 20 биржах, а обе стороны сделки, которые на сленге называют ногами, выставляет сам.

Динамика рынка

Деньги остаются на биржевых счетах трейдера. ForkLog вместе с командой проекта разобрался, как платформа отличает реализуемый спред от фиктивного, что происходит с API-ключами и почему комиссия взимается только с прибыли. Деньги на разнице цен У каждой биржи свой стакан заявок, свои покупатели и продавцы, свой региональный спрос.

Ликвидность перетекает между площадками неравномерно, комиссии за ввод и вывод увеличивают расхождение котировок. Арбитражер не угадывает, куда пойдет цена. Две встречные позиции гасят ценовой риск: куда бы ни двинулся рынок, одна нога компенсирует другую.

Такой подход Arbitron разобрал в гиде по дельта-нейтральности. Заработок остается на спреде и на ставке финансирования (фандинге). На бумаге все выглядит просто, а на практике упирается в скорость и охват.

Влияние на рынки

«Типичный межбиржевой спред составляет 0,01–0,5% и держится секунды. Чтобы стабильно зарабатывать на таких разрывах, нужно следить за тысячами пар на десятках площадок и отправлять два ордера одновременно. Человек физически не успевает: пока он смотрит на цифру, стакан уже изменился», — объясняют в Arbitron.

Четыре разрыва между экраном и счетом Число, которое рисует сканер, сырое: это просто разница двух котировок. До реальной прибыли от нее остается заметно меньше. Спред съедают четыре фактора: тейкерские комиссии на обеих ногах, глубина стакана под нужный объем, проскальзывание за время исполнения заявок и затухание самого спреда.

Комиссии считать проще всего: полный цикл двуногого арбитража — это четыре рыночных ордера (открыть обе ноги и закрыть). Тарифы площадок существенно различаются, так что выбор связки решает многое. При этом спред живет ровно до тех пор, пока его не закроют другие арбитражеры.

Криптовалютные рынки внимательно следят за этим событием, а инвесторы оценивают его возможное влияние на цены.