Cómo apostar por el alza en el S&P 500

Un desarrollo importante en los mercados financieros: Financial TimesCómo apostar por el alza en el S&P 500 ROBERT ARMSTRONG Actualizado 23 JUL. 2026 - 09:25 Compartir en Facebook Compartir en Twitter Compartir en LinkedIn Enviar por emailAgentes de cambio y bolsa trabajan en Wall Street en Nueva York, Estados Unidos. EFEEFESeguir a Expansión en GoogleHaz que nuestras noticias aparezcan en tus búsquedasEl S&P 500 ofrecerá rendimientos inferiores a la media en los próximos años porque todo está por las nubes: es buen momento para diversificar.

Comencemos por analizar las gananciasAlphabet y Tesla presentaron ayer resultados que, al menos en principio, no entusiasmaron al mercado: al cierre de la sesión, ambas acciones cayeron alrededor de un 4%. El caso de Alphabet fue más sorprendente, dado que los ingresos de Google Cloud se dispararon un 82%. Es más fácil comprender el descontento con Tesla, donde el beneficio operativo se redujo a menos de la mitad.

Detalles económicos

Argumentos a favor del alza para las empresas de gran capitalización de EEUU. "FT está en plena campaña de pesimismo", comentó un lector descontento en mi artículo del martes, en el que argumentaba que las valoraciones y las expectativas de beneficios del S&P 500 habían llegado a extremos preocupantes. Hay que defender el alza, y lo voy a intentar:Antes que nada, quiero dejar algo claro: no estoy del todo a favor, sino todo lo contrario.

Sigo opinando que el S&P 500 ofrecerá rendimientos inferiores a la media en los próximos años porque todo está por las nubes: las valoraciones son altas, las expectativas de crecimiento son altas, el optimismo es alto, el apalancamiento es alto y la concentración es alta. Esto no significa que recomiende no tener exposición a las acciones de gran capitalización estadounidenses. Sería una locura, ya que estas son, sin duda, la mejor clase de activos de la historia.

Pero creo que este es un buen momento para diversificar y tener una asignación importante a algún activo que genere liquidez. El argumento más sólido a favor del alza del S&P 500 es muy simple: los beneficios de las mayores empresas estadounidenses son excepcionales. Y cuando los beneficios son altos y van en aumento, conviene aprovechar esa tendencia.

La opinión de los analistas

Las valoraciones no importan. Ed Yardeni, de Yardeni Research, me lo hizo notar. Entre los analistas de Wall Street, Yardeni tiene el precio objetivo más alto para el S&P 500, en 8.

250 puntos para finales de este año, un 10 % por encima del nivel actual. En su gráfico de la evolución de las estimaciones de ganancias consensuadas para el índice entre 2024 y 2027 hay una pronunciada pendiente ascendente de las líneas para 2026 y 2027. Yardeni también señala que el aumento en las expectativas de ganancias es generalizado: el 90 % de las empresas del S&P 500 han visto aumentar sus estimaciones de ganancias con respecto a hace tres meses.

Los economistas analizan lo que la noticia significa para los mercados.