Cómo crear carteras a la sombra de la burbuja de la IA

Una noticia que es portada en la economía: Financial TimesCómo crear carteras a la sombra de la burbuja de la IA ROBERT ARMSTRONG Actualizado 21 JUL. 2026 - 13:26 Compartir en Facebook Compartir en Twitter Compartir en LinkedIn Enviar por emailConviene diversificar las inversiones y no apostar solo por activos vinculados a la IA. DREAMSTIMEEXPANSIONLos mercados suelen oscilar entre la codicia y el miedo.

En estos momentos, las Bolsas estadounidenses parecen estar dominadas por ambos. La nueva escalada de la guerra con Irán ha provocado que el precio del petróleo haya vuelto a superar los 90 dólares, aproximadamente el mismo nivel que tenía antes del acuerdo del mes pasado para poner fin a la guerra. Afortunadamente, algo que hemos aprendido este año es que la economía global es mucho más Los mercados suelen oscilar entre la codicia y el miedo.

Detalles económicos

En estos momentos, los mercados bursátiles estadounidenses parecen estar dominados por ambos. Las valoraciones y las expectativas son desorbitadas. El PER ajustado cíclicamente (Cape) de Robert Shiller, está en 41, y solo ha sido más alto una vez antes, en 2001.

La rentabilidad Cape excedente, una medida de la rentabilidad de la renta variable ajustada al nivel de los tipos de interés, es del 1,4%. Los mercados esperan que el S&P 500 crezca un 24% este año y un 17% en 2027. Sin embargo, ahora se ha estancado y ha mostrado una trayectoria lateral irregular durante dos meses.

Y sus sectores especulativos, sobre todo el de semiconductores, son extremadamente volátiles. La explicación es obvia. Parece que la inversión en IA está inflando (o ya ha inflado) una burbuja, lo que ha afectado a todos los sectores, desde los semiconductores hasta las acciones industriales y bancos.

La opinión de los analistas

Según los antecedentes históricos, la rentabilidad de la renta variable en los próximos cinco o diez años probablemente estará por debajo de la media y esta bajada ocurrirá de golpe, en lugar de gradualmente. Un punto importante es cuánta rentabilidad inferior a la esperada puede uno tolerar. Una cartera que protege contra el riesgo de burbuja mañana y supera al mercado hoy es casi una contradicción en sí misma.

Hoy, los sectores más inflados del mercado tendrán la mejor rentabilidad. Así que para reducir el riesgo con vistas al futuro, el objetivo debe pasar de ser "la mejor rentabilidad" a "una rentabilidad suficientemente buena". Esta burbuja podría no desarrollarse como la anterior.

La deuda desempeña un papel importante tanto en la inflación de las burbujas como en su estallido. El capital prestado hace que los precios de los activos suban a máximos históricos y el esfuerzo desesperado por devolverlo provoca las crisis posteriores. Además, el apalancamiento en el sistema financiero está aumentando rápidamente en la actualidad.

Los economistas analizan lo que la noticia significa para los mercados.