Crollo stablecoin Abracadabra: MIM a 0,49$, basteranno le misure d’emergenza?

Uno sviluppo di rilievo scuote i mercati delle criptovalute. La stablecoin MIM di Abracadabra ha perso più della metà del suo valore nel giro di pochi giorni, toccando un minimo di circa 0,49 dollari. Un crollo che per una stablecoin — strumento progettato per ancorare il proprio prezzo a 1 dollaro — rappresenta un evento di crisi strutturale, non una semplice correzione di mercato. Il protocollo ha risposto con misure d’emergenza, ma la domanda che il settore si pone è se saranno sufficienti.

Punti chiave MIM è crollata fino a circa 0,49 dollari, perdendo oltre la metà del valore atteso, dopo essersi prima stabilizzata a 0,74 dollari e poi rimbalzata brevemente a 0,89 dollari prima di cedere di nuovo. La causa principale è uno squilibrio di liquidità nei pool di Curve Finance, che rende il prezzo di MIM vulnerabile anche a ordini di vendita di dimensioni modeste. Abracadabra ha alzato i tassi d’interesse su tutti i suoi Cauldrons e sospeso gli incentivi di liquidità su Curve fino al ripristino del peg.

Dinamiche di mercato

I debitori possono acquistare MIM sotto 1 dollaro sul mercato e usarla per saldare i debiti al valore nominale, creando un incentivo economico diretto alla riduzione dell’offerta circolante. 000 dollari in liquidità effettuata il 15 giugno non ha tenuto: il peg si è rotto nuovamente nel giro di pochi giorni. Il crollo di MIM: da 0,74 a 49 centesimi Tutto è iniziato a metà giugno, quando MIM ha ceduto per la prima volta scivolando fino a 0,74 dollari.

Un recupero parziale l’ha riportata temporaneamente a 0,89 dollari, alimentando qualche speranza nei mercati. Poi il secondo crollo, più violento, ha spinto la stablecoin fino a circa 0,49 dollari secondo i dati di CoinMarketCap — un livello che non lascia spazio all’ambiguità: si tratta di un depeg severo. L’offerta circolante di MIM si attesta attorno ai 104 milioni di dollari.

Non una cifra astronomica rispetto ad altri stablecoin, ma abbastanza da rendere ogni squilibrio nei pool di liquidità un problema amplificato. A peggiorare il contesto, il mercato crypto più ampio attraversava una fase difficile. Bitcoin è sceso sotto i 60.

Impatto sui mercati

000 dollari per la seconda volta a giugno, scatenando oltre 850 milioni di dollari in liquidazioni. Quel tipo di volatilità sistemica non aiuta mai un asset già sotto pressione strutturale. Il problema di fondo: i pool di Curve Finance Lo squilibrio di liquidità su Curve Finance è la radice del problema.

MIM dipende dalla profondità e dall’equilibrio dei pool su questa piattaforma per mantenere il proprio ancoraggio a 1 dollaro. Quando quei pool si assottigliano o diventano unilaterali — con poca liquidità da un lato — anche ordini di vendita relativamente piccoli bastano a trascinare il prezzo verso il basso in modo rapido e difficile da arginare. È un meccanismo che il settore DeFi conosce bene, ma che continua a rivelarsi pericoloso quando i protocolli dipendono da liquidità esterna per mantenere la stabilità dei propri token sintetici.

Misure d’emergenza di Abracadabra Aumento dei tassi su tutti i Cauldrons La risposta del protocollo è arrivata mercoledì. Abracadabra ha annunciato l’aumento dei tassi d’interesse su tutti i suoi Cauldrons — i mercati di prestito in cui gli utenti depositano collaterale e prendono in prestito MIM. Tassi più alti rendono costoso mantenere posizioni debitorie aperte, spingendo i debitori a rimborsare prima.

I mercati delle criptovalute seguono da vicino questo sviluppo, mentre gli investitori valutano il potenziale impatto sui prezzi.