La especulación 'a la coreana' se cierne sobre las Bolsas lobales

Última hora de los mercados: El foco del díaLa especulación 'a la coreana' se cierne sobre las Bolsas lobales ROBERTO CASADO Actualizado 22 JUL. 2026 - 20:37 Compartir en Facebook Compartir en Twitter Compartir en LinkedIn Enviar por emailSeguir a Expansión en GoogleHaz que nuestras noticias aparezcan en tus búsquedas Japón agita su cartera del Ibex y vende acciones en 3 bancos El Ibex bate al Nasdaq en la 'era ChatGPT' El Mundial puede impulsar el Ibex a los 20. 000 puntos El producto de inversión de moda en Seúl preocupa a los reguladores dentro y fuera del país.

Los analistas de los mercados occidentales observan con asombro la montaña rusa en que se ha convertido la Bolsa de Corea del Sur. El Kospi, principal índice de este país, subió de 4. 100 puntos entre enero y junio, pero en verano se ha replegado a los 6.

Detalles económicos

Aún así, acumula una revalorización del 57,7% en el año. La razón de ese auge es la expectativa de que los fabricantes de semiconductores que lideran la Bolsa de Seúl aprovechen el auge de la inteligencia artificial (IA) para disparar sus beneficios, al vender más chips. Al calor de esa previsión, el Kospi se ha convertido en la meca de ahorradores domésticos e internacionales que especulan con el boom de la nueva tecnología.

Pero el uso de estructuras muy agresivas por esos inversores ha disparado la volatilidad del mercado, creando preocupación en los reguladores coreanos. Símbolo de esa euforia es el auge de los fondos cotizados (ETF) que invierten en una sola acción, apalancándose con deuda. Es decir, si un inversor pone 100 dólares, el fondo lo complementa con dinero prestado para invertir 200 o 300 dólares en el valor subyacente.

De esa forma, si una acción sube un 5% en una sesión, el inversor multiplica esa ganancia por 2 o 3, en función del grado de apalancamiento. Estos productos (SSLETF), lanzados en mayo en Corea y el año pasado en Hong Kong, ya cuentan con 23. 741 millones de dólares invertidos en SK Hynix y con 9.

La opinión de los analistas

411 millones de dólares en Samsung, las mayores cotizadas coreanas. Su éxito entre el inversor minorista se debe a que permiten tomar una posición agresiva de manera más sencilla y barata que con otras alternativas como comprar opciones o tomar préstamos para adquirir las acciones. Pero según un estudio de Société Générale, esos ETF individuales amplifican las fluctuaciones de precio de las empresas, ya que si su cotización baja en Bolsa los fondos deben vender acciones para ajustar su apalancamiento; y si se revaloriza tienen que comprar.

El Gobierno coreano, preocupado por ese impacto, ha decidido suspenderel lanzamiento de nuevos ETF ligados a Samsung y SK, y va a elevar el depósito inicial que deben poner los inversores que invierten en ese tipo de fondos. En Europa, existen fuertes limitaciones a esos productos. En Estados Unidos, la SEC ha pedido a las gestoras que limiten el grado de apalancamiento de sus vehículos.

Los economistas analizan lo que la noticia significa para los mercados.