La rentabilidad de los bonos, en máximos a la espera del BCE

Una noticia que es portada en la economía: Renta FijaLa rentabilidad de los bonos, en máximos a la espera del BCE VIOLETA N. QUIÑONERO Actualizado 23 JUL. 2026 - 02:04 Compartir en Facebook Compartir en Twitter Compartir en LinkedIn Enviar por emailChristine Lagarde, presidenta del BCE.

Sérgio Garcia/Your Image for ECEXPANSIONSeguir a Expansión en GoogleHaz que nuestras noticias aparezcan en tus búsquedas Francia, al borde de emitir una señal de peligro en el mercado de deuda El inversor de bonos teme una inflación más duradera y más alzas de tipos Los inversores exigen rendimientos más altos a la deuda europea tras la nueva escalada del conflicto. El mercado espera que el BCE mantenga hoy sin cambios los tipos de interés. La rentabilidad del bono español a 10 años está en máximos de 2023.

Detalles económicos

La escalada del conflicto en Oriente Próximo tiene una víctima secundaria en los mercados: la renta fija. En Europa, la venta de bonos soberanos ha llevado su rentabilidad a máximos del año, ante el temor de los inversores a una mayor inflación y un mensaje más duro del Banco Central Europeo. Julio ya es para la deuda soberana de los países de Europa el peor mes desde marzo, cuando estalló la guerra entre Estados Unidos e Irán.

El rendimiento de estos bonos con vencimiento a 10 años alcanza máximos de 2026, salvo en los títulos alemanes e italianos. El bund, no obstante, ha sido uno de los bonos que más ha incrementado su rentabilidad en lo que va de mes (la renta fija funciona a la inversa, la rentabilidad sube cuando caen los precios) y su rentabilidad ha subido 31 puntos básicos. Durante este mes, la rentabilidad de este título llegó incluso a acumular ocho jornadas consecutivas de subidas, su racha más prolongada de alzas desde enero de 2025.

Ahora, renta un 3,17% y se acerca a los máximos del año, alcanzados en marzo, en el 3,19%, que devolvieron el rendimiento del bono a niveles de 2011. La rentabilidad del bono italiano también ha llegado a concatenar ocho sesiones de ascensos (su racha más prolongada desde abril del 2022, poco después de la primera subida de tipos de la Reserva Federal de EEUU en el ciclo actual) que la han acercado hasta el 4,04%, los actuales máximos del año. El bono francés a 10 años incrementa su rendimiento casi 32 puntos básicos en julio y escala hasta el 3,98%, una rentabilidad que no alcanzaba desde 2009.

La opinión de los analistas

Por su parte, la rentabilidad del bono español se sitúa en máximos desde noviembre de 2023, en el 3,63%. Las nuevas tensiones en el Estrecho de Ormuz han presionado el precio del petróleo. Ayer, al cierre de los mercados europeos, el barril de Brent (de referencia en Europa) rondaba los 95 dólares.

Algunos bancos de inversión, como Goldman Sachs o Bank of America, han apuntado que, si los ataques persisten, el precio del oro negro podría volar de nuevo por encima de los 100 dólares. Este encarecimiento del precio del crudo ha vuelto a despertar el temor de los inversores a una inflación más alta y persistente que daría lugar a una política monetaria mucho más restrictiva.

Los mercados financieros siguen de cerca el desarrollo mientras los inversores evalúan su probable impacto.