L’impatto delle tariffe Trump sull’inflazione ora arriva anche a Bitcoin

Ecco gli ultimi aggiornamenti dai mercati delle attività digitali: Quando la Corte Suprema ha bocciato a febbraio le tariffe imposte da Donald Trump con l’IEEPA, molti osservatori hanno pensato che la stagione dei dazi improvvisati fosse finita. A distanza di cinque mesi, l’amministrazione ha ricostruito l’intero impianto tariffario su basi legali diverse, e il risultato è un impatto delle tariffe Trump sull’inflazione che rischia di durare più a lungo del previsto, con effetti che arrivano fino ai mercati crypto e a Bitcoin. Punti chiave La Corte Suprema ha stabilito il 20 febbraio che l’IEEPA non autorizza il presidente a imporre tariffe d’importazione.

Il 12 marzo l’amministrazione Trump ha aperto 60 indagini separate ai sensi della Section 301, basate su presunte violazioni legate al lavoro forzato. Dal 24 luglio sono in vigore nuove tariffe su beni provenienti da 60 partner commerciali, con aliquote tra il 10% e il 12,5%. Le nuove misure colpiscono il 99,4% delle importazioni americane, secondo quanto riportato dall’amministrazione.

Dinamiche di mercato

L’effetto indiretto si propaga a inflazione, rendimenti dei Treasury, dollaro e, di conseguenza, a Bitcoin. La Corte Suprema chiude la porta all’IEEPA, non ai dazi La sentenza della Corte Suprema del 20 febbraio è stata chirurgica: l’IEEPA non autorizza il presidente a imporre tariffe. I giudici non hanno vietato i dazi in assoluto, né abolito i poteri commerciali della presidenza: hanno semplicemente stabilito che quella specifica legge d’emergenza, pensata per congelare asset e bloccare transazioni durante crisi nazionali, non poteva sostenere un uso così ampio come una tassa universale sulle importazioni.

Trump aveva già trovato una soluzione ponte con la Section 122 del Trade Act, un sovrapprezzo temporaneo del 10% attivo dal 24 febbraio, ma la legge limitava quella misura a 150 giorni senza approvazione del Congresso. Quella scadenza di luglio ha costretto la Casa Bianca a cercare qualcosa di più stabile. La Casa Bianca ritrova un varco nella Section 301 La risposta è arrivata attraverso la Section 301 del Trade Act, uno strumento più lento ma legalmente più solido.

Il 12 marzo l’amministrazione ha avviato 60 indagini distinte, ciascuna concentrata sul verificare se un partner commerciale avesse fallito nel proibire le importazioni prodotte con lavoro forzato, o nel far rispettare un divieto già esistente. A giugno l’Ufficio del Rappresentante commerciale statunitense ha concluso che le politiche dei paesi presi di mira fossero irragionevoli e gravassero sul commercio americano. Il processo, tra indagini, audizioni pubbliche, consultazioni con oltre 45 governi e migliaia di commenti raccolti, ha reso il nuovo impianto tariffario molto più difficile da smontare in tribunale rispetto al precedente, basato su un’unica dichiarazione di emergenza.

Impatto sui mercati

Sessanta partner commerciali, aliquote al 10% o al 12,5% Dal 24 luglio, secondo quanto riportato da CNBC, le merci provenienti da 60 partner commerciali — tra cui Unione Europea, Cina, Regno Unito e Canada — sono di nuovo soggette a un dazio aggiuntivo. I paesi che hanno introdotto o si sono impegnati a introdurre divieti sul lavoro forzato pagano il 10%, mentre quelli che non lo hanno fatto pagano il 12,5%. Le nuove tariffe, entrate in vigore all’1:01 del mattino di venerdì al posto del sovrapprezzo temporaneo in scadenza, colpiscono circa il 99,4% delle importazioni statunitensi.

Canada, Messico, Unione Europea, Pakistan, Ecuador e Indonesia figurano tra i paesi che secondo l’USTR avevano divieti sulla carta ma non li applicavano efficacemente. Restano comunque esenzioni per materiali senza adeguata offerta interna, come petrolio, gas, fertilizzanti, alcuni alimenti e minerali critici, mentre Unione Europea, Taiwan, Giappone, Corea del Sud e Svizzera hanno ottenuto trattamenti differenziati legati alle aliquote già esistenti. Va ricordato che la tariffa è pagata dall’importatore alla frontiera, non dal governo estero: il costo economico si distribuisce poi lungo la catena, tra produttori, distributori, rivenditori e in parte anche i consumatori finali, secondo come ciascun attore decide di assorbire l’aumento.

“Stiamo facendo la stessa cosa”, ammette Trump Il quadro giuridico è cambiato, ma non l’obiettivo. Lo stesso Trump ha ammesso che le nuove tariffe stanno “facendo la stessa cosa” di quelle bocciate dalla Corte Suprema, un’affermazione che alimenta i dubbi di chi vede nel richiamo al lavoro forzato più un pretesto procedurale che un rimedio commerciale mirato. Il rappresentante commerciale Jamieson Greer ha sostenuto che i nuovi dazi non dovrebbero avere un effetto economico significativo, perché aziende e mercati si sono già adattati a livelli tariffari elevati, e che la misura non dovrebbe alterare le decisioni della Federal Reserve.

I mercati delle criptovalute seguono da vicino questo sviluppo, mentre gli investitori valutano il potenziale impatto sui prezzi.