Prestito garantito da crypto: Marathon pegna il 53% delle riserve Bitcoin

Una notizia importante fa rumore nell’ecosistema blockchain. Marathon Digital Holdings ha portato a 750 milioni di dollari il valore totale delle linee di credito garantite da Bitcoin, in quello che si configura come uno dei più grandi prestiti garantiti da crypto mai sottoscritti da una società quotata in borsa. L’operazione, comunicata il 4 agosto, unisce due finanziatori distinti e mette sul tavolo 18. 750 BTC come collaterale, una cifra che all’epoca della transazione valeva circa 1,2 miliardi di dollari.

Punti chiave Marathon Digital ha ottenuto 750 milioni di dollari in linee di credito garantite da Bitcoin, con 18. 750 BTC pegnati come garanzia (circa 1,2 miliardi di dollari al momento del deal). Coinbase Credit fornisce 450 milioni di dollari (300 milioni nuovi più il rifinanziamento di una linea esistente da 150 milioni), mentre Two Prime Lending contribuisce con altri 300 milioni a un tasso fisso del 7,65%.

Dinamiche di mercato

Entrambi i prestiti maturano nell’agosto 2028, con il rapporto loan-to-value fissato attorno al 50%. I capitali sono destinati alle attività correnti e all’acquisizione da 1,5 miliardi di dollari di Long Ridge Energy & Power. Il prestito garantito da crypto da 750 milioni di Marathon Digital Il totale delle facility ammonta a 750 milioni di dollari, una somma che comprende il rifinanziamento di una linea di credito preesistente da 150 milioni e 300 milioni di capitale fresco.

È un’operazione che certifica quanto il credito istituzionale legato a Bitcoin sia diventato uno strumento concreto di finanza aziendale, non più un esperimento marginale. Struttura del prestito e fornitori Coinbase Credit copre 450 milioni di dollari con un tasso variabile pari al punto medio del target dei fed funds più 3,875%, in scadenza il 4 agosto 2028 con estensione automatica di un anno salvo cancellazione da una delle due parti. Two Prime Lending, invece, ha strutturato un prestito da 300 milioni di dollari a tasso fisso del 7,65%, con scadenza fissata al 3 agosto 2028.

La differenza tra tasso variabile e tasso fisso riflette due approcci diversi al rischio: Coinbase lega il costo del debito ai movimenti della politica monetaria, mentre Two Prime blocca il rendimento indipendentemente da come si muoveranno i tassi nei prossimi anni. Garanzie e condizioni del prestito Marathon ha pegnato 18. 750 BTC, pari a circa il 53% delle sue riserve totali di 35.

Impatto sui mercati

577 BTC al 30 giugno. Il rapporto loan-to-value si attesta attorno al 50%, con l’azienda che ha preso in prestito 600 milioni di dollari di nuovo capitale contro 1,2 miliardi in Bitcoin a garanzia. Entrambi gli accordi prevedono obblighi di copertura margine costanti: se il valore del collaterale scende sotto i livelli contrattuali, Marathon dovrà integrare la garanzia con altri Bitcoin.

Destinazione dei fondi e strategia di espansione I capitali non restano fermi in tesoreria. Buona parte è destinata a scopi aziendali generali, ma la voce più rilevante riguarda l’acquisizione di Long Ridge Energy & Power, operazione dal valore d’impresa stimato in circa 1,5 miliardi di dollari, comprensivo di quasi 900 milioni di debito assunto. Long Ridge gestisce un impianto a gas a ciclo combinato da 485 MW a Hannibal, in Ohio, che Marathon prevede di portare a 505 MW nel primo trimestre 2027, oltre a oltre 1.

600 acri contigui con accesso ad acqua, fibra e ferrovia. Il sito confina con le operazioni di data center che Marathon già gestisce nella zona, aprendo la strada a carichi di lavoro legati all’intelligenza artificiale oltre al mining. A supporto dell’operazione, Marathon ha anche ottenuto da Barclays un impegno per una linea ponte senior garantita di 364 giorni fino a 785 milioni di dollari.

Questo cambiamento continua a plasmare il panorama delle attività digitali.