Bitcoin prepara il grande movimento: Open Interest elevato e volatilità ai minimi

Ecco gli ultimi aggiornamenti dai mercati delle attività digitali: Il mercato di Bitcoin negli ultimi giorni sta vivendo una fase di apparente immobilità dei prezzi, ma sotto la superficie il mercato dei derivati sta accumulando un livello di leva finanziaria senza precedenti recenti. La divergenza tra volatilità storica ai minimi e Open Interest in costante crescita suggerisce che la fase di consolidamento sia agli sgoccioli, aprendo la strada a un’espansione di volatilità direzionale. Bitcoin, Open Interest e crollo della volatilità: l’anomalia del mercato derivati Il picco di volatilità giornaliera recente è stato toccato il 21 agosto, ovvero più di due mesi fa.

Da allora la volatilità è stata in calo quasi costantemente, con cinque picchi minimi quasi identici: 13 e 27 settembre, 6, 11 e 19 ottobre. Oggi però ha fatto segnare un nuovo picco minimo locale al di sotto di tutti i cinque minimi locali precedenti. Dietro questo crollo della volatilità però c’è una ragione precisa: i mercati sono in attesa.

Dinamiche di mercato

Oggi infatti sono in attesa dei risultati delle elezioni in Israele, dove il partito di Netanyahu è dato perdente dai sondaggi, ma soprattutto sono in attesa della decisione di domani della Fed sui tassi. A dire il vero ormai è dato per assodato che non li alzerà, ma le parole del presidente Warsh durante la conferenza stampa potranno smuovere le acque. Open Interest sui derivati Bitcoin: i dati aggregati vicino ai massimi D’altro canto invece l’Open Interest aggregato è sui massimi locali.

Il precedente massimo locale è stato registrato il 14 di agosto, con un secondo picco molto più in basso il 22 settembre. Da ieri non solo è stato superato il picco del 22 settembre, ma sta anche salendo fino a sfiorare il picco del 14 agosto. Va ricordato che proprio a partire dalla seconda metà di agosto quelle condizioni generarono un’esplosione del prezzo verso l’alto, innescando un vero e proprio rally.

Mercato dei futures e leva finanziaria su Bitcoin: la dinamica della molla Un Open Interest così alto significa che ci sono tante posizioni aperte sul mercato dei future, corrispondenti ad un capitale elevato. Non si tratta di livelli record in senso assoluto, ma assolutamente comparabili a quelli di metà agosto. Il fatto è che tra quelle posizioni ve ne sono molte in leva 100x o 50x, che quindi sono pronte a saltare da un momento all’altro.

Impatto sui mercati

Se ne dovessero essere liquidate molte in un tempo molto breve la reazione sul prezzo sarebbe ampia ed immediata. Funding Rate Bitcoin: bias dei trader e sentiment del mercato derivati In questo momento il funding rate di quelle posizioni è decisamente positivo, e ciò implica che la pressione di acquisto delle posizioni long sia superiore a quella di vendita delle posizioni short. Non va dimenticato che l’Open Interest è sempre diviso esattamente a metà tra posizioni long e posizioni short, ma il numero di posizioni long quasi mai corrisponde al numero di quelle short.

Il funding rate positivo indica che le posizioni long sono quelle più forti attualmente, anche se il loro Open Interest complessivo è ovviamente pari a quello degli short. A questo punto è lecito attendersi come più probabile un movimento verso il basso del prezzo. Mappa delle liquidazioni Bitcoin (Liquidation Heatmap): cosa dicono i dati Analizzando l’attuale mappa delle liquidazioni ad esempio su Binance si nota che più o meno le posizioni più facilmente liquidabili sono proprio quelle long.

Liquidare posizioni long significa chiuderle forzatamente vendendole, e ciò inevitabilmente aumenta la pressione di vendita. Se la pressione di acquisto non aumenta in modo paritetico il prezzo finisce inevitabilmente per scendere. Tuttavia quella stessa mappa delle liquidazioni mostra come più lontano dal prezzo attuale ci siano anche molte posizioni short pronte per essere liquidate.

Questo cambiamento continua a plasmare il panorama delle attività digitali.