BTCS продавала Ethereum с убытком для поддержания займов в Aave

Важная новость наделала шума в экосистеме блокчейна. Американская публичная компания BTCS продавала Ethereum ниже цены приобретения, чтобы поддерживать достаточное обеспечение кредитов на DeFi-платформе Aave. На 9 ноября ее задолженность достигала $64,1 млн, а залог составлял 46 676 ETH стоимостью около $99,3 млн, сообщается в квартальном отчете по форме 10-Q. Согласно документам, продажи были частью управления рисками.

Компания не раскрыла количество реализованных ETH и размер убытка непосредственно от этих операций. BTCS развивает инфраструктурные и DeFi-сервисы на Ethereum, одновременно используя криптовалюту в качестве резервного актива. Один из инструментов финансирования компании — займы в Aave под залог ETH.

Динамика рынка

Американская фирма использует заемные средства прежде всего для размещения капитала в пулах ликвидности DeFi-протоколов, приносящих доход. Однако при снижении курса Ethereum долларовая стоимость залога уменьшается, тогда как номинированный в стейблкоинах долг остается относительно стабильным. В результате заемщику приходится пополнять обеспечение или сокращать задолженность, чтобы избежать принудительной продажи заложенных монет.

В отчетности BTCS прямо признала, что продавала ETH ниже первоначальной стоимости для поддержания коэффициента обеспечения кредитов и погашения обязательств. По состоянию на 9 ноября стоимость залога примерно в 1,55 раза превышала сумму задолженности. При этом превышение стоимости залога над долгом само по себе не исключает ликвидацию.

В Aave используется показатель health factor, отражающий запас прочности кредитной позиции с учетом стоимости обеспечения, долга и установленных протоколом порогов. Если коэффициент опускается ниже единицы, смарт-контракты допускают частичную или полную ликвидацию залога. Для ETH порог ликвидации обычно составляет около 80% его стоимости.

Влияние на рынки

Компания уточнила, что по состоянию на 11 ноября ее позиции в Aave не подвергались принудительной ликвидации. За девять месяцев 2026 года BTCS отразила $30,6 млн чистых реализованных убытков по операциям с цифровыми активами против $8,6 млн годом ранее. В компании объяснили результат двумя основными факторами: Во втором случае передача ETH учитывается как обмен активов.

Если их рыночная стоимость на момент операции оказывается ниже учетной, компания признает реализованный убыток.

Криптовалютные рынки внимательно следят за этим событием, а инвесторы оценивают его возможное влияние на цены.