La correlazione tra Bitcoin e Treasury USA (titoli del Tesoro) supera 0,6

Una notizia importante fa rumore nell’ecosistema blockchain. La correlazione tra Bitcoin e Treasury USA, misurata sui rendimenti reali, ha raggiunto un record positivo sopra 0,6, secondo una ricerca di Fidelity Digital Assets pubblicata il 15 ottobre 2026. Il dato rimette in discussione il ruolo di Bitcoin nei portafogli. Storicamente il legame con i rendimenti reali dei titoli di Stato americani era debole o negativo, oggi è netto e positivo.

E se a muovere il prezzo fossero ormai i conti pubblici degli Stati Uniti? Punti chiave Fidelity misura un valore record sopra 0,6 tra la capitalizzazione di Bitcoin e i rendimenti reali dei Treasury a 10 anni. In passato il legame era negativo o vicino allo zero.

Dinamiche di mercato

Il rapporto è collegato alle pressioni sulle finanze pubbliche USA. Negli ultimi due mesi Bitcoin e i tassi a 10 anni sono saliti insieme. La correlazione tra Bitcoin e Treasury USA rompe con il passato Il valore sopra 0,6 segna un’inversione rispetto alla storia recente.

In precedenza il rapporto era negativo o prossimo allo zero, mentre la lettura di Fidelity lo colloca saldamente in territorio positivo. La distinzione tra rendimenti e rendimenti reali pesa parecchio. I rendimenti reali tengono conto dell’inflazione e mostrano quanto guadagna chi presta denaro dopo aver corretto per la variazione del potere d’acquisto.

Fidelity ha messo a confronto la capitalizzazione di mercato di Bitcoin con il rendimento reale dei Treasury a 10 anni. I conti pubblici USA dietro la spiegazione di Fidelity Fidelity attribuisce il cambiamento alle pressioni macroeconomiche, in particolare a debito e deficit statunitensi in aumento. Gli interessi sul debito federale sono diventati la seconda voce di spesa del bilancio federale, davanti a Medicare.

Impatto sui mercati

Secondo Crypto Briefing, lo studio collega lo spostamento alle crescenti preoccupazioni fiscali, con il debito federale USA oltre i 40. 000 miliardi di dollari. La ricerca suggerisce che gli investitori possano rispondere a queste pressioni rivolgendosi a Bitcoin, le cui regole di offerta ed emissione sono diverse da quelle del debito pubblico.

L’offerta di Bitcoin non può superare i 21 milioni di monete, e il suo calendario di emissione è trasparente e scritto nel codice. Chris Kuiper, Vice President of Research di Fidelity Digital Assets, ha affrontato il tema in un commento del 1° ottobre 2026. Ha messo in relazione l’aumento dei rendimenti dei Treasury e i rialzi di prezzo di Bitcoin con il sentiment degli investitori su deficit fiscali e livelli di debito in crescita.

Questa lettura inserisce i due movimenti nello stesso dibattito fiscale, invece di trattarli come fatti slegati. Cosa cambia per i modelli di portafoglio La correlazione positiva mette in discussione i modelli costruiti su un Bitcoin che si muove contro i rendimenti reali o quasi indipendente da essi. Le coperture basate su schemi passati potrebbero comportarsi in modo diverso, se il legame dovesse durare.

Questo cambiamento continua a plasmare il panorama delle attività digitali.