Аналитики: MiCA не вызвал заметного глобального оттока из USDT

Важная новость наделала шума в экосистеме блокчейна. Ограничение доступа к USDT на регулируемых европейских площадках пока не привело к заметному глобальному оттоку из крупнейшей «стабильной монеты». На это указывают данные Artemis Analytics, которые приводит Cointelegraph, а также независимое исследование экономистов LUISS University и University of Surrey. По словам представителя Artemis Алекса Уэсли, изменения европейского регулирования не вызвали заметного сокращения предложения USDT или масштабного перемещения ликвидности между блокчейнами и торговыми площадками.

«Данные не указывают на заметное изменение предложения или спроса на USDT, которое можно было бы напрямую связать со вступлением MiCA в силу в Европе. не вызвал крупной миграции между площадками или сетями», — заявил он. Вывод Artemis подтверждается исследованием Николы Борри из LUISS University и Кирилла Шахнова из University of Surrey.

Динамика рынка

Авторы проанализировали последствия ограничений USDT на европейских криптобиржах и пришли к выводу, что MiCA заметно изменил структуру торговли на отдельных регулируемых площадках, но почти не повлиял на совокупные рыночные доли и торговые объемы крупнейших «стабильных монет». Европейские площадки перешли на USDC На биржах, ориентированных на регулируемый европейский рынок, эффект оказался заметным. После ограничений USDT доля USDC относительно периода до изменений выросла на 0,82 стандартного отклонения, а отношение объемов торгов стейблкоина от Circle к конкуренту — на 0,54 стандартного отклонения.

Авторы связали результат прежде всего с сокращением торговли USDT на площадках, где токен был удален или ограничен для европейских клиентов. При этом на глобальном уровне сопоставимого перераспределения они не обнаружили. «Совокупные рыночные доли и торговые объемы почти не меняются», — говорится в исследовании.

Это позволяет разделить два эффекта MiCA: регулирование повлияло на выбор актива внутри европейских регулируемых сервисов, но пока не привело к сопоставимому изменению глобальной структуры рынка. USDT сохранил лидерство Дополнительные рыночные данные также не показывают резкого падения роли USDT после окончания переходного периода MiCA. На 31 июля в обращении находилось около 183,46 млрд USDT, а капитализация составляла примерно $183,27 млрд, следует из исторических данных CoinMarketCap.

Влияние на рынки

Независимый Stablecoin Beat оценил долю Tether в совокупном предложении «стабильных монет» на конец июля в 61,2%. При этом весь рынок за месяц сократился примерно на 1,2%, поэтому небольшое снижение предложения USDT происходило не изолированно. Эти показатели сами по себе не позволяют измерить пользовательский «спрос» во всех его формах, но не указывают на глобальный отток из USDT после ужесточения европейских правил.

Еще до завершения переходного периода данные Dune показывали, что USDT и USDC вместе формировали около 83% глобального рынка «стабильных монет». USDT оставался крупнейшим активом сегмента. Активность растет за пределами Европы В Artemis отметили, что основная ончейн-активность с USDT продолжает расширяться в регионах за пределами ЕС.

По данным компании, число ежедневных пользователей BNB Chain выросло примерно с 318 000 в июне 2024 года до 1,56 млн в июле 2026-го. В Tron показатель за тот же период увеличился на 44% — примерно до 908 000 пользователей в сутки. Уэсли считает, что такая динамика скорее отражает расширение использования цифровых долларов на глобальных и развивающихся рынках, чем миграцию пользователей непосредственно из Европы.

Криптовалютные рынки внимательно следят за этим событием, а инвесторы оценивают его возможное влияние на цены.