CLARITY Act: il disegno di legge che potrebbe ridefinire il mercato crypto negli Stati Uniti

Uno sviluppo di rilievo scuote i mercati delle criptovalute. Il CLARITY Act è entrato nella fase più delicata del suo percorso legislativo. Dopo anni di incertezza normativa, battaglie tra regolatori, cause contro exchange e token issuer, e continue richieste di regole più chiare da parte dell’industria, il disegno di legge americano sulla struttura di mercato dei digital asset è arrivato al punto in cui non basta più discuterne: il Senato dovrà decidere se trasformarlo davvero in legge. Cos’è il CLARITY Act e a che punto è l’iter legislativo Il nome completo è Digital Asset Market Clarity Act.

La sua ambizione è semplice da spiegare, ma molto complessa da realizzare: stabilire quando una criptovaluta o un token debba essere trattato come una security, quindi sotto la supervisione della SEC, e quando invece possa essere considerato una digital commodity, con un ruolo centrale della CFTC. Per il settore crypto statunitense, e indirettamente per quello globale, si tratta di una delle riforme più importanti degli ultimi anni. Gli ultimi aggiornamenti confermano che il provvedimento ha superato passaggi significativi.

Dinamiche di mercato

La Camera dei Rappresentanti lo ha approvato nel luglio 2025 con un ampio consenso bipartisan. Successivamente il testo è passato al Senato, dove il 14 maggio 2026 la Senate Banking Committee lo ha avanzato con un voto di 15 a 9. Il 1 giugno 2026 il CLARITY Act è stato inserito nel calendario legislativo del Senato, passaggio che lo rende formalmente eleggibile per il dibattito e il voto in aula.

Questo non significa però che l’approvazione finale sia già scontata. Anzi, è proprio qui che comincia la parte più complessa. Al Senato, la leadership deve ancora decidere quando portare il testo in aula.

Inoltre, su una materia così divisiva, il disegno di legge potrebbe avere bisogno di un ampio sostegno bipartisan per superare eventuali ostacoli procedurali. Anche in caso di approvazione al Senato, se il testo finale dovesse differire da quello passato alla Camera, potrebbe essere necessario un ulteriore passaggio di riconciliazione prima della firma presidenziale. Il punto politico è chiaro: il CLARITY Act non è più una proposta marginale, ma non è nemmeno ancora legge.

Impatto sui mercati

È in una zona intermedia, molto avanzata ma ancora vulnerabile, e per il mercato questa fase è spesso proprio la più sensibile, perché ogni dichiarazione, emendamento o rinvio può influenzare le aspettative degli investitori. La posta in gioco è alta. Negli ultimi anni, molte società crypto hanno criticato l’approccio americano basato sull’enforcement, cioè su interventi e cause avviate dai regolatori dopo che i prodotti erano già sul mercato.

La SEC, in particolare, ha sostenuto più volte che numerosi token dovrebbero essere considerati securities. Molti operatori del settore hanno invece contestato l’assenza di un quadro normativo specifico, sostenendo che non si possa applicare meccanicamente alle blockchain una legislazione pensata per strumenti finanziari tradizionali. Perché il CLARITY Act è importante per exchange e intermediari crypto Il CLARITY Act prova a spostare il sistema da una regolazione per cause giudiziarie a una regolazione per regole scritte.

È questo il suo valore principale. Per exchange, broker, custodian, market maker e issuer, sapere quale autorità controlla cosa è essenziale per pianificare investimenti, quotazioni, prodotti e procedure di compliance. Dal punto di vista operativo, il disegno di legge mira a definire una categoria di “digital commodities” e a stabilire obblighi per gli intermediari che trattano asset digitali.

I mercati delle criptovalute seguono da vicino questo sviluppo, mentre gli investitori valutano il potenziale impatto sui prezzi.