El Tesoro español despide a Commerzbank como colocador de su deuda

Un desarrollo importante en los mercados financieros: MERCADOSEl Tesoro español despide a Commerzbank como colocador de su deuda ROBERTO CASADO Actualizado 2 JUL. 2026 - 02:13 Compartir en Facebook Compartir en Twitter Compartir en LinkedIn Enviar por emailPaula Conthe, secretaria general del Tesoro español. JOSE LUIS PINDADOEXPANSIONAn lisis fundamentalPRECIO OBJETIVO: PRECIO ACTUAL: RECOMENDACIÓN: An lisis t cnicoCORTO PLAZO:MEDIO PLAZO:LARGO PLAZO:Nota: Datos de cotizaci n y an lisis actualizados a d a de hoy.

Los dos grandes riesgos que afronta la deuda de España Andrea Orcel copia la 'táctica Florentino' en su asalto a Commerzbank Conthe: "Hay mucho apetito por la deuda española" La entidad alemana, que está luchando ante una opa de UniCredit, no cumplía con los requisitos mínimos de actividad con los bonos y obligaciones. El banco alemán Commerzbank ha sido despojado de su condición de "creador de mercado de deuda pública del Reino de España", como consecuencia de su escasa actividad de intermediación entre el Tesoro y los inversores internacionales, 17 años después de empezar a realizar esa función. Según una resolución publicada ayer en el BOE y firmada por Paula Conthe, secretaria general del Tesoro y Financiación Internacional, la entidad alemana desde el 27 de febrero no ha cumplido con los requisitos de participación en las subastas de nueva deuda ni de garantizar la liquidez en el mercado secundario de bonos, obligaciones y letras.

Detalles económicos

La normativa especifica que los creadores del mercado deben realizar peticiones en las subastas de títulos por un valor mínimo del 3% de la cantidad adjudicada, nivel que Commerzbank no habría alcanzado. "La condición de creador de mercado se perderá por decisión de la secretaría general del Tesoro cuando una entidad haya incumplido durante tres meses consecutivos las obligaciones" de la normativa, recuerda la resolución del BOE. En los últimos meses, el banco alemán ha estado implicado en una dura batalla para frenar una oferta pública de adquisición (opa) hostil lanzada por el grupo italiano UniCredit.

Este banco, liderado por Andrea Orcel, ha logrado alcanzar una participación del 40% en su rival germano, y puede seguir comprando en el mercado para llegar a tomar el control. Una de las estrategias de Commerzbank para hacer frente a la opa fue acelerar sus planes para reducir costes y enfocarse a sus principales negocios y reducir costes, lo que podría haber menguado su actividad en los mercados europeos de renta fija. Commerzbank logró en 2009 la condición de creador de mercado de bonos y obligaciones; y en 2011 en el mercado de letras del Tesoro.

En 2025, los creadores de mercado del Tesoro español más activos en el mercado de bonos y obligaciones fueron BBVA, Banco Santander, Barclays, JPMorgan y Morgan Stanley. En cuanto a las letras, repiten BBVA, Santander y Barclays, junto a Crédit Agricole y HSBC. Tras la salida de Commerzbank, hay 18 creadores de mercado reconocidos por el Tesoro español.

El último en ser añadido ha sido Intesa Sanpaolo.

Los economistas analizan lo que la noticia significa para los mercados.