‘High yield’ o cuando ganar menos puede ser la mejor inversión

Un desarrollo importante en los mercados financieros: La tribuna de los fondosOpinióniTexto en el que el autor aboga por ideas y saca conclusiones basadas en su interpretación de hechos y datos‘High yield’ o cuando ganar menos puede ser la mejor inversiónEl miedo podría llevar a abandonar bonos de compañías que, pese a las dificultades, terminarán sobreviviendoLogos de aplicaciones de IA en un móvil. HANNIBAL HANSCHKE (EFE) Martin Reeves 04 jul 2026 - 05:40CEST Compartir en Whatsapp Compartir en Facebook Compartir en Twitter Desplegar Redes Sociales Ir a los comentariosAñadir Cinco Días en GoogleCompartir: Whatsapp Facebook Twitter Bluesky Linkedin Copiar enlaceA veces, obtener menor rentabilidad puede ser la mejor forma de optimizar los retornos. Especialmente si hablamos del mercado high yield, donde, actualmente, las rentabilidades se sitúan en niveles ajustados en torno al 7% en dólares y al 5,5% en euros y cerca del punto de equilibrio si se materializa un ciclo de impagos.

Lo que suele ocurrir en este punto es que aumentan los impagos y, ante esa posibilidad, los inversores exigen mayores rentabilidades, ampliando los diferenciales de crédito. En este entorno, los bonos que parecen más atractivos únicamente por ofrecer las rentabilidades más elevadas suelen ser también los que sufren las mayores caídas. Por el contrario, los bonos con calificación BB tienden a registrar menores tasas de impago y, en consecuencia, menores pérdidas de valoración.

Detalles económicos

Una situación que exige una postura prudente. Pero ¿por qué podrían subir los impagos? Las perspectivas de beneficios empresariales siguen siendo razonablemente positivas y el crecimiento económico estadounidense continúa mostrando cierta solidez.

Sin embargo, el aumento de los precios de la energía ha afectado a todos los sectores económicos, lo que podría lastrar directamente al crecimiento europeo. Además, existe la posibilidad de que se desinfle la actual burbuja asociada a la inteligencia artificial, lo que podría incrementar los costes de financiación en los mercados. Y es que el entusiasmo en torno a la IA está estrechamente ligado a la financiación de centros de datos, donde compañías con calificaciones propias del mercado high yield han conseguido acceder a capital para proyectos que requieren inversiones en infraestructuras sin precedentes y cuyos ingresos futuros siguen siendo inciertos.

Esta situación recuerda, en cierta medida, a los excesos de financiación observados durante la burbuja tecnológica de las puntocom a comienzos de siglo. Incluso si las valoraciones relacionadas con la inteligencia artificial no corrigieran significativamente, la irrupción de herramientas de programación de bajo coste también está alterando profundamente el sector del software; una tendencia que ya se ha trasladado al crédito privado y al mercado de préstamos apalancados, tradicionalmente considerado más seguro.

Los economistas analizan lo que la noticia significa para los mercados.