La difícil tarea de invertir entre señales cruzadas

Un desarrollo importante en los mercados financieros: FARO DEL INVERSORTribunaiArtículos estrictamente de opinión que responden al estilo propio del autor. Estos textos de opinión han de basarse en datos verificados y ser respetuosos con las personas aunque se critiquen sus actos. Todas las tribunas de opinión de personas ajenas a la Redacción de EL PAÍS llevarán, tras la última línea, un pie de autor —por conocido que éste sea— donde se indique el cargo, título, militancia política (en su caso) u ocupación principal, o la que esté o estuvo relacionada con el tema abordadoLa difícil tarea de invertir entre señales cruzadasLa segunda parte del año empieza con la misma inquietud que teníamos en enero: ¿está la siguiente gran crisis de la Bolsa delante nuestra y no somos capaces de verla?

Parqué de la Bolsa de Nueva York, en Wall Street. Ángel Colmenares (EFE)Francisco Quintana13 jul 2026 - 05:25CEST Compartir en Whatsapp Compartir en Facebook Compartir en Twitter Desplegar Redes Sociales Ir a los comentariosAñadir Cinco Días en GoogleCompartir: Whatsapp Facebook Twitter Bluesky Linkedin Copiar enlaceLa segunda parte del año empieza con la misma gran inquietud que teníamos en enero: ¿está la siguiente gran crisis de la Bolsa delante nuestra y no somos capaces de verla? John Authers, uno de los analistas más influyentes del mundo, cree que las numerosas contradicciones que emergen estos meses en los mercados se asemejan a las que vivimos en los meses anteriores a la crisis de 2008.

Detalles económicos

En los primeros meses de aquel año, mientras las columnas del sistema financiero empezaban a resquebrajarse, el sector financiero se desplomaba en Bolsa porque empezaba a ser obvio que algo estaba podrido en la economía norteamericana. A su vez, el petróleo subía porque se esperaba que la demanda mundial subiera. Las contradicciones hoy son diferentes, pero difícilmente podríamos argumentar en el futuro que eran imposibles de percibir.

La principal de todas ellas: ¿son compatibles los máximos en las Bolsas con una guerra que podría generar una recesión mundial? De ésta surgen muchas derivadas. ¿Es sostenible que suban los semiconductores cuando sube el petróleo por una guerra?

Lo primero requiere una economía boyante y lo segundo provoca lo contrario. ¿Por qué sube un activo de riesgo como la Bolsa y cae otro como bitcoin? ¿Por qué caen a la vez dos refugios como el oro y los bonos en un entorno de incertidumbre?

La lista se extiende, pero la cuadratura del círculo, si alguien tenía dudas a estas alturas, es que es perfectamente posible que el mercado crea simultáneamente en dos cosas contradictorias durante un periodo largo de tiempo. Con estas tensiones en el aire esperando a resolverse sería comprensible para cualquiera que gestionara dinero ajeno que optara por meterlo en un cajón hasta que el horizonte se aclare, que es, de hecho, lo que muchos inversores minoristas hacen. Pero todo gestor profesional sabe que esa técnica sale mal cuatro de cada cinco veces.

Los mercados financieros siguen de cerca el desarrollo mientras los inversores evalúan su probable impacto.