Belirsizlik korunuyor

Uluslararası arenada önemli bir gelişme yaşandı. Yazarlar Bugünün Yazıları . tr Yazıları Tüm Yazarlar HABERLER Yazarlar Zeynel Balcı Zeynel Balcı Yazarın Tüm Yazıları Belirsizlik korunuyor #ABD #İran #Borsa Beklentileri Nisan 26, 2026 06:29 Paylaş PİYASALAR, ABD-İran kaynaklı gelişmelere göre yön bulmaya çalışıyor. Umutlu bekleyiş sürse de iki taraf arasında anlaşma konusunda henüz belirsizlik aşılabilmiş değil.

İç gündemde ise TCMB’nin çarşamba günkü toplantısında beklendiği üzere faiz sabit bırakıldı. Faizin değişmemesinde; TCMB’nin enflasyonun ana eğiliminde mart ayında gerileme görmesinin, ABD ile İran arasında ateşkes sağlanmasının ve döviz kurlarında agresif bir hareket yaşanmamasının etkileri olduğu belirtiliyor. Savaşın başlamasıyla TCMB zaten, haftalık repo ihalesini iptal ederek örtülü faiz artışı yapmıştı.

Gelişmelerin Detayları

TCMB toplantı metninde ise; ana eğilimin nisan ayında bir miktar yükseleceği, jeopolitik gelişmeler eşliğindeki belirsizlikler, para politikasının dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleneceği, enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruş vurguları ileriye yönelik projeksiyonlarda faiz indirimi için umut vermedi. Kredi derecelendirme kuruluşu S&P kaynaklı değerlendirmelerde ‘aralık ayına kadar faiz indirimi beklenmediği’ ifade edildi. Faiz risksiz getiridir ve borsanın en ciddi rakiplerinden biridir.

Bu açıdan yüksek faizin borsa üzerinde baskı yapması olağan bir durum. Yatırımcılar ABD ve İran arasındaki ateşkes ile risk iştahı artınca kısmen de olsa borsaya yönelmeye başlamışlardı. Fakat anlaşma konusunda belirsizlikler hasıl olunca tekrar ‘bekle gör’ moduna geçtiler.

Ne olacak da borsa yükselecek sorusunun cevabı net şekilde verilene kadar bu duruşun korunması muhtemeldir. ABD ile İran arasında barış sağlanırsa risk iştahı tekrar artar. Yabancı yatırımcı açısından ise özellikle tahvil bono tarafında ‘carry trade’ için avantajlı bir durum söz konusu.

Uzmanlar Ne Diyor?

Gerek TCMB, gerekse mevduat ve tahvil faizleriyle enflasyon arasında faizler lehine ciddi bir fark oluştu. Türkiye’nin dünyada en yüksek faizi veren birkaç ülkeden biri olması yanında, döviz kurlarındaki artışın da faizlerin altında kalması sıcak para girişleri açısından elverişli bir zemin oluşturuyor. Diğer yandan borsada dikkatler yayınlanmaya başlanan 03/2026 dönem bilançolarında.

Beklentiler ise zayıf. Sürpriz bilançolar elbette olacak. Ancak reel ekonomide coşkulu bir görüntü yok.

Yılın ilk çeyreğinin bir kısmının da savaşın etkisinde geçtiğini dikkate alırsak bilançolarda parlak bir tablo beklemek fazlaca iyimserlik olacak. Bankalar, Aselsan, Tüpraş, Petkim, lokomotif holdingler, enerji ve perakende sektörüne ait bilançolar daha yakından izlenecek. Savaş nedeniyle Aselsan; yüksek petrol fiyatları nedeniyle Tüpraş, Petkim; talep elastikiyetinin az olması nedeniyle de perakende şirketlerinin bilançolarında performans kaybı olmayabilir.

Gelişme, uluslararası kamuoyunda geniş yankı uyandırdı. Diplomatik çevreler konuyu dikkatle izliyor.