El principio '9-9-6', la burbuja inmobiliaria y más: los límites del modelo de éxito de China
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Una noticia relevante se está gestando en la escena internacional. Contenido solo para suscriptoresEl principio '9-9-6', la burbuja inmobiliaria y más: los límites del modelo de éxito de ChinaVanguardia DossierEn el país se está produciendo un fenómeno denominado involuciónEl presidente Xi durante un discurso por videoconferencia para la Cumbre Mundial de Comercio de Servicios, en el centro de prensa de la Feria Internacional de Comercio de Servicios de China en Pekín Florence Lo / Rafael Dezcallar 18/06/2026 06:00 Actualizado a 18/06/2026 06:36 En los últimos años el ritmo de crecimiento de China ha descendido, estabilizándose en torno al 5%. Una cifra alta, pero inferior a la de décadas anteriores. También han surgido algunos problemas serios en la marcha de su economía.
El primero es la burbuja inmobiliaria. Durante años los precios de la vivienda subieron sin parar. El sector parecía ofrecer oportunidades infinitas a los inversores y llegó a suponer un 25% del PIB.
Los detalles
Ello condujo a un exceso de inversión. Los precios se desplomaron y también lo hicieron las ventas. Las inmobiliarias no pudieron seguir pagando sus facturas.
Los proveedores vieron cómo caían los pedidos, mientras que no les pagaban los ya entregados. Los créditos impagados se acumulaban en los bancos. Hoy muchas viviendas terminadas permanecen vacías.
Haikou, en China, no ha podido escapar de la fiebre de la construcción. ArchivoLas infraestructuras han jugado también un papel central en el desarrollo del país, y hoy se encuentran entre las más modernas del mundo. Eran en buena parte financiadas por los gobiernos locales, cuyos ingresos dependen en gran medida de la cesión de suelo inmobiliario.
Qué dicen los expertos
La burbuja redujo drásticamente esos ingresos. Algunas provincias recortaron sus proyectos de infraestructuras, mientras que otras los mantuvieron a costa de endeudarse. En la actualidad existe un serio problema de endeudamiento de los gobiernos locales.
China está sufriendo un rápido declive demográfico. Su población podría reducirse a la mitad a finales de este siglo. La subida del nivel de vida hace que muchos jóvenes no quieran tener hijos o pospongan la decisión de hacerlo.
Esto tiene efectos económicos importantes. Desde 1978 el crecimiento económico chino se basó en la emigración de millones de trabajadores desde las zonas rurales a las ciudades, donde trabajaban por salarios bajos. Esos millones de trabajadores ya no existen, y los salarios bajos ya no están en China, sino en Vietnam o Camboya.
El tema se ha convertido en uno de los puntos más destacados de la agenda mundial.
