El riesgo país tocó el nivel más bajo en la era Milei tras la presentación del programa financiero

Estas son las últimas noticias de todo el mundo: Los inversores institucionales asimilaron con optimismo el programa financiero hasta 2027 presentado por el ministro de Economía Luis Caputo esta mañana, con el fin de mejorar las expectativas de los mercados respecto de los cuantiosos vencimientos de deuda para los próximos meses y anticiparse, con señales firmes, a una posible presión cambiaria el año que viene, a medida que se vayan acercando las elecciones. El equipo del Ministerio de Economía anunció los lineamientos sobre el programa financiero 2026-2027 para despejar dudas sobre el financiamiento. Caputo comunicó que el objetivo para 2013, ante el fin de un eventual segundo mandato de Javier Milei, es que Argentina sea investment grade”, mientras que admitió que el retorno a los mercados internacionales es “una opción” de de la administración y “no un objetivo”.

Con dichos lineamientos, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires subió 2,2%, en los 3. 960 puntos, mientras que entre los ADR y acciones de compañías argentinas que son negociados en dólares en Wall Street se extendieron las ganancias, lideradas por los títulos bancarios, con BBVA (+6,8%) y Banco Supervielle (+5,7%) al frente. También destacó el rebote de 8,6% en los títulos de Bioceres (que aún cae 73% en 2026).

Los detalles

Los bonos soberanos en dólares -Globales y Bonares- avanzaron un 0,2% en promedio, mientras que el riesgo país de JP Morgan restó seis unidades para la Argentina, en los 408 puntos básicos, un piso desde un mínimo desde el 24 de abril de 2018 (403 puntos). “En cuanto al programa financiero del Tesoro, que acaba de ser presentado por el Ministerio de Economía, confirma que el Gobierno busca reducir la dependencia del financiamiento externo y fortalecer el mercado de capitales local. En este sentido, el escenario base no incorpora emisiones en los mercados internacionales ni en 2026 ni en 2027, aunque el equipo económico aclaró que esta alternativa permanece disponible si las condiciones de mercado lo justifican.

Evidentemente, buscan do un EMBI+ Argentina inferior a los niveles actuales”, definieron los analistas de Portfolio Personal Inversiones. “Mantenemos una posición de sobreponderar Argentina a pesar del rally reciente, dado que un potencial acceso al mercado podría impulsar una mayor compresión de spreads. El plan de financiamiento 2026-2027 del Tesoro dejó abierta la posibilidad de acceder a los mercados internacionales.

Esperamos que el Gobierno termine por concretarlo con el objetivo de extender el perfil de vencimientos, favoreciendo el refinanciamiento en 2027″, explicaron los expertos de Balanz. “Adicionalmente, el plan implicaría una reducción de la relación deuda/PBI a través de superávits fiscales y externos sostenidos, lo que refuerza la credibilidad de la estrategia del gobierno en el frente externo. Mantenemos nuestra recomendación sobre el GD38 y preferimos el carry por sobre la duración, dado que el margen para una compresión adicional parece ahora más acotado", acotaron desde Balanz.

Qué dicen los expertos

Adcap Grupo Financiero aportó que “el enfoque del Gobierno para el programa financiero 2026-2027 continúa centrado en minimizar el costo del financiamiento. Esto implica que, probablemente, seguirá recurriendo a préstamos garantizados y a emisiones en el mercado local como sus principales fuentes de financiamiento durante los próximos 18 meses. La emisión de deuda en los mercados internacionales sigue siendo una alternativa disponible si las condiciones de mercado resultan atractivas, aunque el escenario base no contempla emisiones internacionales ni en 2026 ni en 2027″.

La rueda favorable para los activos argentinos tuvo también un sostén en el moderado avance de las acciones estadounidenses a medida que disminuía la presión sobre el sector tecnológico, se estabilizan los precios del petróleo y los inversores evalúan la publicación de datos económicos en los EEUU para obtener pistas sobre la economía y las probabilidades de una suba de tasas de interés. El índice Nasdaq Composite, con fuerte presencia de empresas tecnológicas, subió un 1,2%, mientras que el S&P 500 avanzó un 0,7%. El promedio Dow Jones Industrial sumó un 0,3% tras una semana récord, acortada por el feriado, para este índice de referencia de primera línea.

Mientras tanto, los precios del petróleo tuvieron cierres con bajas marginales inferiores a 0,1%, con el Barril de Brent a USD 72,07 para septiembre, después de que el grupo OPEP+, integrado por los principales productores, acordara aumentar sus objetivos de producción, y los flujos se reactivaron a través del Estrecho de Ormuz, que había sido reabierto. Esto alivió la preocupación por las posibles presiones inflacionarias. “Con el petróleo nuevamente cerca de los niveles previos al conflicto y un mercado laboral más débil, el foco de los inversores se trasladó hacia la política monetaria de la Fed.

El desarrollo ha despertado una amplia atención internacional, con los círculos diplomáticos siguiéndolo de cerca.