Fidelity: Bitcoin ve altın dolardan uzaklaşıyor

Uno sviluppo di rilievo scuote i mercati delle criptovalute. Dün Fidelity Digital Assets, piyasa dinamiklerinin evrimini değerlendirdiği ve yılın başındaki varsayımların hâlâ geçerli olup olmadığını kontrol ettiği bir rapor yayımladı. Rapor, 2026 yılının geri kalanında dijital varlıkları şekillendirebilecek altı kilit eğilimi analiz ediyor; bunların arasında biraz sıra dışı olan bir tanesi de var. Bu, altını da ilgilendiren altıncı eğilimdir.

Altın ve Bitcoin Raporun altıncı bölümü özellikle altına ve Bitcoin’e ayrılmıştır. Başlangıçta Fidelity Digital Assets’in, altına yönelik talebin merkez bankaları tarafından desteklenmesi nedeniyle, 2026 başında altın için bir başka pozitif yılın sürpriz olmayacağını zaten öngördüğünü hatırlatıyor. Ancak en ilginç nokta başka bir şeydir.

Dinamiche di mercato

Bu, dolara dayalı sistemlerden hisse senedi piyasasına daha fazla yönelen parasal sistemlere geçiştir. Yılın başından bu yana altının, jeopolitik gerilimler bağlamında, önce neredeyse %30’luk bir yükseliş kaydettiğini, ardından daha mütevazı bir +%4 seviyesine gerilediğini belirtiyorlar. Bir noktada şöyle yazıyorlar: “Ayrıca dolara dayalı sistemlerden uzaklaşmayı destekleyen giderek artan kanıtlar da bulunmaktadır”.

Özellikle, İran’ın Hürmüz Boğazı’ndaki faaliyetlerle ilgili geçiş ücretleri ve ödemeler için BTC kabul etmesi gibi alternatif ödeme mekanizmalarına atıfta bulunuyorlar. Aynı zamanda, merkez bankalarının altına olan talebinin yüksek kaldığını, son verilerin sürekli bir birikime işaret ettiğini ekliyorlar. Altının, merkez bankalarının küresel rezervlerinin ana bileşeni olarak ABD doları ve Hazine tahvillerini geride bırakması, altın için önemli bir dönüm noktasını işaret ediyor.

Bu, bir yandan altının, merkez bankaları için değer saklama aracı olarak doların ve ABD devlet tahvillerinin yerini aldığını, diğer yandan ise Bitcoin’in bazı spesifik durumlarda, bizzat doların alternatifi olarak küresel bir ödeme para birimi olarak kendini kabul ettirmekte olduğunu ima ediyor. Bitcoin için hâlâ yalnızca tam anlamıyla bir başlangıç olsa da, tüm bunların sonucu, küresel parasal sistemde ABD dolarının sahip olduğu birincil rolün zayıflamasıdır. Diğer bölümler Fidelity raporunun diğer beş bölümü, dijital varlıklar ile sermaye piyasaları arasındaki yakınsama, token sahiplerinin hakları, yapay zeka ve veri madenciliği, Bitcoin stratejisinde istikrar ve son olarak kurumsal ivmeye ayrılmıştır.

Impatto sui mercati

İlk nokta, dijital varlıkların geleneksel finans (TradFi) ile entegrasyonunun, dirençli kalmaya devam eden kurumsal talep ve tokenleştirmeye yönelik artan ilgi sayesinde beklenenden daha hızlı ilerlediğini tespit ediyor. Ayrıca Clarity Act gibi düzenleyici gelişmeler, dijital varlıklar sektörünün genişlemesine yardımcı olarak giderek daha fazla hukuki netlik sunuyor. İkinci nokta, piyasanın, rezervlerle finanse edilen geri alımlar (buyback) ve yönetişimdeki evrimler gibi mekanizmaları tercih ederek, token sahipleriyle çıkarların daha fazla hizalanmasına doğru ilerlediğini vurguluyor.

Ancak bu eğilimin hâlâ yalnızca başlangıç aşamasında olduğunu, öyle ki piyasanın bu haklarla bağlantılı bir “fiyat primi”ni henüz tam olarak tanımadığını belirtiyor. Üçüncü nokta, Yapay Zeka iş yüklerinin enerji rekabetinin Bitcoin madenciliğini etkilediğini ortaya koyuyor. Nitekim yıl boyunca 30 günlük ortalama hash oranında neredeyse %9’luk, madencilik zorluğunda ise neredeyse %8’lik bir düşüş kaydedildi.

Mevsimsel bileşenler (kış iklimiyle bağlantılı) de bulunsa da, veriler, büyük madencilik operatörlerinin, alternatif ve potansiyel olarak daha kârlı gelir akışlarının cazibesiyle, giderek daha fazla enerji ve altyapıyı yapay zekaya adanmış veri merkezlerine tahsis etmesiyle kısmi bir yapısal değişime işaret ediyor. Dördüncü nokta, teknik yönleri ele alıyor ve uzun vadeli güvenliğe yönelik ilginin arttığını, ağı kuantum bilgisayarlara karşı dayanıklı hale getirmeye odaklanan araştırmaların bulunduğunu belirtiyor. Beşinci nokta, mevcut ayı piyasasından bahsediyor, ancak Bitcoin’in yapısal temellerinin sağlam kaldığının altını çiziyor; öyle ki jeopolitik şokların ardından hızla toparlanarak dayanıklılığını kanıtlamış durumda.

Questo cambiamento continua a plasmare il panorama delle attività digitali.