La operación salida de los grandes fondos del 'ladrillo' en España: 3.000 millones de euros y 40.000 viviendas para vender una a una

Una noticia relevante se está gestando en la escena internacional. ViviendaLa operación salida de los grandes fondos del 'ladrillo' en España: 3. 000 millones de euros y 40. 000 viviendas para vender una a unaLlegaron a España cuando los cadáveres inmobiliarios de la crisis de 2008 todavía estaban humeantes.

Ahora que han maximizado sus inversiones, inician el repliegue Compartir Facebook X - Twitter WhatsApp Telegram LinkedIn Copiar enlace Enviar por email 7 comentariosEdificios de viviendas en los barrios de Valdezarza y Tetuán, en Madrid. ÁNGEL NAVARRETEMaría Hernández MadridMadridSEGUIR AUTORAActualizado Lunes, 6 julio 2026 - 01:44Los grandes fondos de inversión llegaron a España cuando los cadáveres inmobiliarios de la crisis de 2008 todavía estaban humeantes. El sector se había venido abajo y lo poco que quedaba de él necesitaba capital para tratar de sostenerse.

Los detalles

Los fondos tenían dinero e iniciaron su desembarco allá por los años 2012-2013. Han pasado 14 años de aquello y muchas de las grandes firmas que entraron al ladrillo patrio entonces, comprando ingentes carteras de viviendas para alquilar y convirtiéndose en los mayores caseros del país, ahora se están retirando, dejando paso a una reconfiguración del mercado cuyo alcance se cuantifica en miles de millones de euros en transacciones y miles de casas en venta. La operación salida lleva varios meses en marcha y grandes fondos como Blackstone, Cerberus o Greystar protagonizan las principales operaciones.

A grandes rasgos, sacan al mercado sus edificios de vivienda en alquiler para ponerlos a la venta, completar la desinversión y recoger ganancias en un momento todavía muy bueno para el sector inmobiliario nacional. Las fuentes consultadas explican que se trata del repliegue natural de este tipo de fondos una vez que dan por cumplido su ciclo inversor, pero admiten también que está siendo un proceso muy particular que se está llevando a cabo mediante dos estrategias. De un lado, lo que en el sector se conoce como fondos core, esto es, aseguradoras, fondos de pensiones o de infraestructuras, que tienen perfiles más conservadores y una vocación de largo plazo, compran los edificios para quedarse con su gestión y explotar el activo.

Este tipo de inversores busca un producto ya estabilizado, con inquilinos a los que mantienen los contratos para asegurarse unos ingresos y unos retornos durante más tiempo. Según fuentes del mercado, pueden comprar con una rentabilidad inicial del 4% y acabar con una media de retorno entre el 6% y el 7%. La segunda estrategia, y la más novedosa, se ha dado en llamar privatización, que nada tiene que ver con cambiar el régimen de las casas de público a privado, sino que adapta el término anglosajón que designa la venta individualizada de las viviendas que componen los edificios adquiridos.

Los compradores interesados son fondos de valor añadido (value add, en la jerga) que buscan retornos de hasta el 14% o 15%. En este grupo se enmarca, por ejemplo, el movimiento de Blackstone para deshacerse de su socimi Testa, con más de 8.

El tema se ha convertido en uno de los puntos más destacados de la agenda mundial.