Los CoCos de la banca sobreviven a la extinción: la EBA entierra la reforma

Última hora de los mercados: BancaLos CoCos de la banca sobreviven a la extinción: la EBA entierra la reforma INÉS ABRIL Actualizado 29 JUN. 2026 - 00:39 Compartir en Facebook Compartir en Twitter Compartir en LinkedIn Enviar por emailProtestas en Suiza durante la crisis de Credit Suisse. Stefan WermuthEXPANSION La cara oculta de los CoCos históricos de BBVA, CaixaBank y Santander El BCE saca la artillería contra los CoCos: son más complejos que las 'subprime' El BCE irrita a la banca con su reforma de los CoCos: "Es un fiasco" Europa lleva tres años estudiando cambios tras el colapso de Credit Suisse, pero el sector tendría un déficit de capital de más de 20.

000 millones de euros sin ellos. Los bancos europeos pueden volver a dormir tranquilos: sus bonos contingentes convertibles están a salvo. Después de tres años de idas y vueltas con posibles reformas de los conocidos como CoCos o AT1 tras la debilidad que mostraron en la caída de Credit Suisse, la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés) ha determinado que es mejor dejarlos tal y como están.

Detalles económicos

Cambiarlos supone un riesgo de tal calibre que la EBA prefiere sus actuales imperfecciones antes que intentar una reforma que dejaría a la banca europea con un déficit de capital de 20. 200 millones de euros y con 56 entidades con una solvencia por debajo de la requerida. "No existen soluciones sencillas para modificar el papel de los CoCos, porque se producirían efectos importantes y desequilibrados que podrían distorsionar los bien consolidados mercados de estos bonos en la UE", señala el supervisor europeo.

AlternativasLa EBA ha mirado todos los flancos, desde la retirada radical hasta el rediseño, pasando por una muerte escalonada, con el objetivo de "eliminar los problemas de los CoCos, como las dudas sobre el momento de su detonación o la complejidad de sus características de absorción de pérdidas". Pero ninguna opción es satisfactoria, según recoge en su informe sobre el proyecto de simplificación de la regulación bancaria europea. La primera alternativa es la más disruptiva.

Si los CoCos no existieran, los bancos tendrían que reemplazar con capital de máxima calidad (CET1) hasta el 1,5% de sus activos ponderados por riesgo en el Pilar 1 (que recoge los requisitos regulatorios que afectan por igual a todo el sector) y hasta el 18,75% del Pilar 2 (los específicos de cada entidad). La ratio de apalancamiento también sufriría. La conclusión es que el remedio es peor que la enfermedad.

El déficit de capital sería milmillonario y afectaría en mayor medida a los bancos principales del continente. De los siete demasiado grandes para caer de la Unión Europea (Santander, BNP Paribas, Deutsche Bank, Crédit Agricole, ING, BPCE y Société Générale), cuatro quedarían por debajo de las exigencias regulatorias y necesitarían levantar 16. 600 millones de euros en capital para recomponerse, el 82% de la merma total.

Los mercados financieros siguen de cerca el desarrollo mientras los inversores evalúan su probable impacto.