Los primeros retos económicos de Keiko Fujimori en su nuevo gobierno: déficit fiscal, informalidad, empleo y crecimiento

Surgen avances clave en el escenario mundial. Keiko Fujimori tendrá retos económicos tan urgentes como complejos. Su próximo gobierno recibirá una economía que ha mostrado señales de recuperación en los últimos dos años, pero que aún arrastra problemas estructurales como la alta informalidad laboral, la baja productividad de miles de microempresas y la necesidad de mantener la disciplina fiscal sin afectar el crecimiento. Especialistas consultados por Infobae Perú coinciden en que el escenario económico actual es más favorable de lo que suele reflejar el debate político.

Sin embargo, advierten que el margen de error es reducido. La sostenibilidad de las cuentas públicas, la generación de empleo formal, la atracción de inversiones y la recuperación de la confianza empresarial dependerán de las primeras decisiones que adopte el nuevo presidente y de las señales que envíe durante sus primeros meses de gestión. Déficit fiscal: consolidar las cuentas sin frenar la recuperaciónPara Jack Zilberman, decano de la Facultad de Negocios de la UPC, el próximo gobierno parte de una posición relativamente sólida.

Los detalles

Destaca que el déficit fiscal se redujo a 2,2% del PBI en 2025, mientras que la economía cerró ese año con una expansión de 3,4%, impulsada principalmente por el gasto privado y la recuperación del empleo formal. A ello se suma una cartera de grandes inversiones privadas que continuará ejecutándose durante 2026 y 2027, lo que brinda un soporte importante para la actividad económica. En ese contexto, considera que el desafío no pasa por incrementar el gasto público para estimular la economía, sino por evitar que el déficit vuelva a ampliarse.

Según el especialista, uno de los principales riesgos proviene de iniciativas legislativas que podrían aumentar el gasto público en los próximos años. También señala el impacto fiscal generado por PetroPerú, que en 2025 obligó al Estado a asumir garantías por más de S/ 3. 100 millones asociadas a líneas de crédito.

Por ello, plantea una revisión profunda de la empresa estatal, así como un análisis integral del gasto corriente para identificar consultorías innecesarias, duplicidad de cargos de confianza, subsidios poco focalizados y proyectos de inversión mal diseñados. Los recursos liberados, sostiene, deberían orientarse hacia infraestructura de salud, educación y conectividad. En una línea similar, Claudia Sícoli, directora de la Carrera de Economía y Negocios Internacionales de la UPC, considera que la reducción del déficit debe apoyarse principalmente en una mayor eficiencia del gasto público.

Qué dicen los expertos

Destaca que la recuperación económica ha sido consistente desde 2024 y que la inversión privada creció 10% al cierre de 2025, reflejando una mejora en la confianza empresarial. Para la economista, el ajuste fiscal debe concentrarse en generar ahorros dentro de los gastos corrientes de los tres niveles de gobierno. Ampliar la recaudación sin castigar a los mismos contribuyentesUno de los principales consensos entre los especialistas es que elevar impuestos no debe ser la estrategia para aumentar los ingresos fiscales.

Zilberman sostiene que el problema histórico del Perú es que la carga tributaria recae sobre un grupo reducido de contribuyentes formales, mientras que más del 70% de la fuerza laboral permanece en la informalidad. Por ello, considera que la prioridad debe ser ampliar la base tributaria antes que incrementar tasas impositivas. Entre las medidas planteadas figura fortalecer las capacidades de fiscalización de la SUNAT en la economía digital, ampliar el uso de la facturación electrónica y revisar regímenes especiales que ya no tengan justificación técnica.

Sin embargo, también subraya que la formalización requiere incentivos concretos. En su opinión, los pequeños negocios deberían percibir beneficios tangibles por integrarse al sistema formal, como acceso a crédito, programas de capacitación o mayores oportunidades para vender al Estado. El académico identifica además un obstáculo poco discutido: la excesiva tramitología municipal.

El desarrollo ha despertado una amplia atención internacional, con los círculos diplomáticos siguiéndolo de cerca.