Rentenreform: Schafft die Kapitalrente neues Wachstum?

Auf internationaler Bühne bahnt sich eine bedeutende Geschichte an. Rentenreform : Schafft die Kapitalrente neues Wachstum? Von Patrick Welter 01. 2026, 16:52Lesezeit: 6 Min.

Schweden als Vorbild für Deutschland? Ein älteres Ehepaar sonnt sich in Stockholm am Wasser. dpaDie Kapitalrente kann helfen, höhere Rentenzahlungen zu sichern.

Die Einzelheiten

Die Behauptung des Kanzlers, dass sie auch das Wachstum in Deutschland anschieben kann, geht aber fehl. Wer das verstehen will, muss sich mit dem Mackenroth-Theorem befassen. Zusammenfassung Anhören Merken Teilen Verschenken Drucken Zur App Die Verheißung von Bundeskanzler Friedrich Merz (CDU), dass mit dem teilweisen Übergang zur Kapitalrente künftig 30 Milliarden Euro oder mehr für Wachstumsinvestitionen in Deutschland zur Verfügung stünden, wird nicht tragen.

Das hat Stefan Kooths, der Konjunkturchef des Instituts für Weltwirtschaft (IfW) in Kiel, dieser Zeitung gesagt. „Die Aussage des Bundeskanzlers führt in die Irre“, sagte Kooths. Der Ökonom stellt infrage, dass es in Deutschland durch die Kapitalrente zu mehr Investitionen komme, die es für mehr Wachstum brauche.

Kooths lehnt die Kapitalrente deshalb nicht ab. Ganz im Gegenteil hält er die Einführung kapitalgedeckter Elemente in die Altersvorsorge für dringend geboten. „Das ist grundsätzlich vernünftig, um die Vorsorge auf eine rentable Basis zu stellen und um die Beitragssätze im Umlagesystem auf Sicht von zehn Jahren und mehr senken zu können“, sagt der Ökonom.

Was Experten sagen

Nur: Mehr Wirtschaftswachstum werde Deutschland dadurch kaum erlangen. -Artikel häufiger in Ihren Suchergebnissen sehen F. bei Google bevorzugen Zum Wachstum fehlt Deutschland nicht Kapital„Das Wachstum in Deutschland ist nicht schwach, weil Kapital fehlt, sondern weil sich Investitionen für in- und ausländische Unternehmen am Standort Deutschland zu wenig lohnen“, sagt Kooths: „Mehr Kapital macht den Standort nicht attraktiver.

“ Dafür brauche es ganz andere Reformen. Merz hatte in der vergangenen Woche auf dem Tag der Industrie in Berlin positive Wirkungen der Kapitalrente für die deutsche Wirtschaft in Aussicht gestellt. „Durch die Beiträge kommen jährlich mindestens in Zukunft 30 Milliarden Euro zusammen, die für den deutschen Kapitalmarkt und die Investitionen der Unternehmen in Deutschland zur Verfügung stehen“, sagte Merz.

Das ergebe einen erheblichen zusätzlichen Kapitalstock, der unter anderem für „Investitionen in die Zukunft unseres Landes“ und insbesondere zur Wachstumsfinanzierung verfügbar sein werde. Die Alterssicherungskommission hatte zuvor empfohlen, dass die Rentenversicherten letztlich zwei Prozent des Arbeitseinkommens in eine kapitalgedeckte gesetzliche Rente einzahlen sollten, um durch die Kapitalerträge im Alter höhere Renten zu beziehen. Kooths warnt: „Auf keinen Fall darf aus dem Rentenfonds ein Vehikel der Industriepolitik oder eine fiskalische Verfügungsmasse werden.

Die Entwicklung hat international große Aufmerksamkeit erregt; diplomatische Kreise verfolgen sie genau.