Los bancos boutique de Wall Street apostaron por los banqueros estrella. Ahora tienen que pagar la factura

Un desarrollo importante en los mercados financieros: Financial TimesLos bancos boutique de Wall Street apostaron por los banqueros estrella. Ahora tienen que pagar la factura JOSHUA FRANKLIN Y SUJEET INDAP Actualizado 9 JUL. 2026 - 10:10 Compartir en Facebook Compartir en Twitter Compartir en LinkedIn Enviar por emailEl consejero delegado de Lazard, Peter Orszag.

David Paul MorrisEXPANSIONBancos de inversión como Evercore, Lazard y Moelis ficharon a profesionales especializados en operaciones en previsión de un repunte de la actividad que no ha llegado a materializarse por completo. Los bancos de inversión boutique de Nueva York insistían en que los multimillonarios paquetes retributivos para los nuevos banqueros estrella eran un fenómeno temporal. Sin embargo, parece que estas retribuciones extraordinarias han llegado para quedarse.

Detalles económicos

Bancos como Evercore, Moelis & Co y PJT Partners han destinado al menos el 60% de sus ingresos netos a la remuneración de sus empleados cada año desde 2022, un nivel que durante mucho tiempo se ha considerado el referente del sector. Tras predecir inicialmente que las consecuencias de la oleada de contrataciones posterior a la pandemia durarían sólo dos o tres años —el consejero delegado de Lazard, Peter Orszag, afirmó en 2024 que creía que la ratio de remuneración de su banco caería por debajo del 60% al año siguiente—, los bancos boutique advierten ahora a los inversores que tendrán que seguir esperando. Evercore "aún está lejos de bajar del 60%", explicó el director financiero, Tim LaLonde, a los inversores en marzo.

La ratio de Lazard alcanzó el 69,9% en el primer trimestre de este año. Los costes de las boutiques se dispararon cuando aprovecharon la desaceleración de la actividad de negociación tras la pandemia para captar a decenas de banqueros sénior que habían sido despedidos por los grandes bancos de Wall Street antes de que el ciclo económico volviera a repuntar. Los nuevos empleados tardan en consolidar una cartera de clientes, sobre todo debido a las extensas cláusulas de no competencia.

"Observamos por las fechas que era bastante difícil para cualquier nuevo socio... generar ingresos significativos en los dos primeros años", explicó recientemente a los analistas Paul Taubman, fundador y consejero delegado de PJT Partners. Para convencerlos de que asumieran el riesgo de una firma más pequeña, las boutiques ofrecieron a los banqueros remuneraciones mínimas garantizadas durante los dos primeros años, seguidas de la promesa de una comisión del 25-30% sobre los ingresos de sus operaciones.

La opinión de los analistas

En teoría, la inversión debería dar sus frutos cuando repunta la actividad de negociación y el banco cuenta con la plantilla suficiente para aprovechar el auge. En algunos casos, las comisiones han aumentado. Entre 2022 y 2025, los ingresos por asesoría de banca de inversión de PJT se dispararon más de un 80%; en Evercore, el aumento fue del 36%.

Los ingresos totales de Moelis crecieron casi un 60% en ese mismo periodo.

Los mercados financieros siguen de cerca el desarrollo mientras los inversores evalúan su probable impacto.