Los impuestos en España frenan la inversión del ahorro de los hogares

Estas son las últimas noticias de todo el mundo: La elevada fiscalidad en España frena que los hogares inviertan su ahorroUn sistema tributario a examenEl esquema resulta más lesivo en depósitos, acciones o planes de pensiones, según un estudio del IEE y EFPAEn hogares de menores rentas se opta más por opciones conservadoras o la liquidezJudith de la Hinojosa Luis Federico FlorioBarcelona 13/07/2026 06:00 Actualizado a 13/07/2026 10:30 La mayor fiscalidad que soportan las inversiones en España respecto a otros países comparables penalizan y frenan que los hogares inviertan su ahorro. El tipo efectivo soportado en distintos productos analizados –acciones, depósitos, fondos... – se eleva al 22,3%, ocho puntos más que el 14,4% de la Unión Europea, según un informe del Instituto de Estudios Económicos (IEE) y la Asociación Española de Asesores y Planificadores Financieros (EFPA).

Esta fiscalidad reduce “con mayor intensidad” el rendimiento neto que llega a las familias, con unas diferencias incluso más notables en los depósitos o los bonos y menores ventajas en productos extendidos como los planes de pensiones. El panorama “desincentiva” llevar el ahorro a la inversión, se incide, lo que impide canalizarlo a la economía productiva o combatir el efecto de la inflación en el poder de compra. La tributación es uno de los factores que más condiciona las decisiones de ahorro e inversión.

Los detalles

El informe reitera en este sentido que el marco tributario es “desfavorable”. “En promedio estamos en una banda alta, lo que no facilita que se mueva el ahorro, aleja de niveles óptimos y condiciona los movimientos”, expone Adrián González, director de estudios del IEE. “La fiscalidad entorpece que se canalice a los mercados financieros”, sigue.

Los españoles acumulan un billón de euros en cuentas o depósitos de nula o baja remuneración. La fiscalidad –además de otros factores como la educación financiera– hace que existan “dos direcciones contrapuestas”, no naturales. “En hogares de renta baja, la incertidumbre y falta de incentivos lleva a mantener una actitud más conservadora, con rendimientos más bajos y donde es más difícil batir a la inflación.

En hogares con rentas más altas y conocimiento financiero tienen la ecuación contraria: la fiscalidad que soportan es elevada, lo que hace que para tener una mejor rentabilidad neta les salga a cuenta tomar posiciones más arriesgadas que no harían con una fiscalidad más moderada”, dice. Lee tambiénLos impuestos suben más que el salario real en España, según la OCDEEduardo MagallónEn los planes de pensiones se critica un trato “neutral” mientras otros países los incentivan másLa tributación efectiva, que sirve para comparar países y se ha calculado en el estudio, es una medida sintética que recoge toda la tributación a la que se enfrenta un producto financiero sobre su rentabilidad bruta.

El tema se ha convertido en uno de los puntos más destacados de la agenda mundial.