ECB için stagflasyon alarmı: Daha agresif faiz artışları bekleniyor

Piyasalarda son dakika gelişmesi: UBS'nin yeni "Avrupa Ekonomik Perspektifleri" raporuna g re, merkez bankasının bu yıl en az iki kez 25 baz puanlık artırım yapması bekleniyor. Bu durumda politika faizi eyl l ayına kadar y zde 2,5'e y kselebilir. B lgesel savaşın yol a tığı y ksek enerji fiyatlarının kalıcı hale gelmesi, değişimin ana nedeni olarak ne ıkıyor.

Bu maliyet artışları artık daha geniş l ekte t ketici fiyatlarına yansımaya başladı. UBS analistleri, şu aşamada haziran ve eyl l aylarında faiz artışı bekliyor. Ancak risk dengesinin, daha erken, daha hızlı veya daha g l adımlar atılması y n nde kaydığına dikkat ekiyorlar.

Ekonomik Detaylar

Rapora g re 30 Nisan toplantısında da bir faiz artışı ihtimali masada. Y netim Konseyi, enflasyonu yukarı iten ikinci tur etkilerin yeterince g lendiğine dair kanıt g r rse bu adım gelebilir. Stagflasyon riski, ECB i in hassas bir denge kurma ihtiyacını artırıyor.

Enerji kaynaklı enflasyonu dizginlemek amacıyla faiz artırmak, zaten kırılgan olan Avrupa ekonomisinde b y meyi daha da yavaşlatma tehlikesi taşıyor. Buna karşın rapor, bankanın mevcut politika duruşunun fazla temkinli kalabileceği uyarısında bulunuyor. K rfez'deki atışmanın yılın ikinci yarısında petrol ve gaz arzını kısıtlamayı s rd rmesi halinde daha g l adımlar g ndeme gelebilir.

ECB sıkılaşma sinyali verirken, diğer Avrupa merkez bankalarının daha temkinli bir izgide kalması bekleniyor. İngiltere Merkez Bankası'nın uzun s re faizleri sabit tutacağı, bir sonraki adımın ise ancak 2026'nın sonlarına doğru bir faiz indirimi olabileceği ng r l yor. İsvi re Ulusal Bankası'nın politika faizini 2027 ortasına kadar y zde 0 seviyesinde tutması bekleniyor.

Analistlerin Görüşleri

G l İsvi re frangı, ithal enerji kaynaklı enflasyona karşı doğal bir koruma sağlıyor. İsve 'te ise Riksbank'ın politika faizini y zde 1,75'te sabit bırakması bekleniyor; nk lkede enflasyon aşağı y nl bir eğilim g steriyor. Buna karşın, İslamabad'daki "G venli A ılış" g r şmeleri ECB a ısından kritik bir belirsizlik unsuru olmaya devam ediyor.

UBS, H rm z Boğazı'nın yeniden a ılmasına y nelik m zakerelerin başarısız olması halinde ECB'nin fiyat istikrarını korumak i in ikiden fazla faiz artırımı yapmak zorunda kalabileceği uyarısında bulunuyor. B yle bir senaryoda b y me zerindeki olumsuz etkiler ikinci planda kalabilir. com internet sitesinde yer alan yazılı ve görsel içerik; izinsiz olarak kaynak gösterilse dahi kısmen ya da tamamen kopyalanamaz, başka yerde kullanılamaz.

Piyasa verileri FOREKS Bilgi İletişim Hizmetleri A. tarafından sağlanmaktadır. BIST hisse senetleri, VİOP ve tahvil-bono verileri 15 dakika gecikmeli verilmektedir.

Ekonomi uzmanları bu haberin piyasalar üzerindeki etkisini analiz ediyor.