Kredite im Schatten: Die Angst vor einer neuen Finanzkrise wächst

Wichtige Entwicklungen prägen das Weltgeschehen. Kredite im Schatten : Die Angst vor einer neuen Finanzkrise wächst Von Winand von Petersdorff-Campen 03. 2026, 21:07 Lesezeit: 8 Min. Bildbeschreibung ausklappen Die Wall Street in New York: Kann Private Credit eine Finanzkrise auslösen?

BLOOMBERG NEWS Private Credit ist zu einem Geschäft mit Billionen geworden. Nun zeigen sich Risse: Die Kreditgeber haben viel Geld an Unternehmen verliehen, die durch KI bedroht sind. Zusammenfassung Anhören Merken Teilen Verschenken Drucken Zur App Wenn Jamie Dimon spricht, lauscht die Finanzwelt.

Die Einzelheiten

Der Vorstandschef von JP Morgan Chase hat in seinem Brief an die Aktionäre einem Phänomen kritische Worte gewidmet, das weitgehend unbeachtet von der breiten Öffentlichkeit verblüffende Dimensionen angenommen hat: Private Credit. Diese spezielle Form der Unternehmensfinanzierung gedieh im Schattenreich der Unternehmensfinanzierung – da, wo weniger Regeln herrschen. Nun ist sie ins Gerede gekommen.

Einige fürchten sogar, dass Private Credit eine neue Finanzkrise auslösen könnte. Eine veraltete Vorstellung lautet, dass Unternehmen, wenn sie Geld brauchen, sich an Banken wenden, die ihnen daraufhin Kredit gewähren. Das gibt es noch, aber die Wirklichkeit ist komplizierter: Vor allem in Amerika finanzieren Unternehmen sich in einer stattlichen Größenordnung häufig über Anleihen.

Diese werden von den Unternehmen selbst ausgegeben. Die Käufer bekommen Zinsen und am Ende der Laufzeit das Geld zurück. Sie werden so zum Kreditgeber.

Was Experten sagen

Oder die Unternehmen holen sich Geld über Börsengänge, die die Käufer der Unternehmensanteile (Aktien) zu Miteigentümern machen. Private Credit ist größer als der Markt für Hochzinsanleihen In den vergangenen Jahren hat sich nun eine neue Form der Unternehmensfinanzierung etabliert: Private Credit ist eine Finanzierungsquelle für Unternehmen, die für kreditgebende Geschäftsbanken zu groß oder zu riskant sind und zugleich zu klein, um sich am öffentlichen Anleihemarkt zu verschulden. Als Private Credit, als private Kredite, verleihen Investoren und Fonds ihr Geld direkt an solche Unternehmen.

Vor rund zwanzig Jahren führte diese Finanzierungsform noch ein Mauerblümchendasein. Heute hat der Private-Credit-Markt nach Angaben von JP Morgan Chase ein Volumen von 1,8 Billionen Dollar. Zum Vergleich: Der amerikanische Markt für riskante Hochzinsanleihen kommt auf 1,5 Billionen Dollar.

Jamie Dimon steht an der Spitze von JP Morgan Chase. Dimon hat ein ungutes Gefühl, was Private Credit betrifft. „Ich glaube, dass es eines Tages wieder eine Kreditkrise geben wird.

Die Entwicklung hat international große Aufmerksamkeit erregt; diplomatische Kreise verfolgen sie genau.