Merkez Bankaları neden gönüllü zarar ediyor?

Piyasalarda son dakika gelişmesi: TCMB son d rt yıldır za rar ediyor. En son 2021'de 40 milyar lira k r eden banka, 2022'de 72, 2023'de 818, 2024'de 700 milyar, 2025'te de 1. 065 trilyon lira zarar a ıkladı.

Son yılda birikimli zarar 2,5 trilyon TL'yi aşmış durumda ve GSYH'nin yaklaşık y zde 6'sına denk geliyor. 2023 ve 2024 bilan olarında ki zararın ana nedeni doğrudan KKM kur farkı demeleriyken, 2025 zararı KKM tasfiye edilir ken piyasada bırakılan devasa li kiditenin bug n y ksek faizle e kilmesinin bir sonucudur. ABD Merkez Bankası (Fed) 2023 yılında zarar rekoru kıra rak 113 milyar dolar zarar a ık lamıştı.

Ekonomik Detaylar

Fed faiz oranlarını y ksek tut masının bir sonucu olarak banka lara dediği faizlerin, tahvil port f y nden elde ettiği geliri aşması sebebiyle st ste faaliyet zarar ları a ıklamaya devam ediyor. 2024 yılı 77,6 milyar dolar, 2025 yılında ise 18,7 milyar dolar faaliyet zararı a ıkladı. 2025 sonu itibarıyla Fed'in toplam birikmiş ertelenmiş za rarı yaklaşık 243,5 milyar dolara ulaşmıştır.

Keza Avrupa Merkez Bankası da 2023 yılını 1. 3 milyar euro za rarla kapattıktan sonra 2024 yılı 7,9 milyar Euro, 2025 yılında ise faiz giderlerindeki d ş ş n etki siyle zarar azalmış ve 1,3 milyar euro olarak a ıklanmıştır. Neden zarar ediyorlar?

Bir bankanın zarar etmesi k t bir şey değil mi? Ticari bankacılık a ısından felaket sayılan b yle b y k zararlar, merkez bankaları i in de felaket mi? Zarar ediyorlar nk Merkez bankalarının temel amacı kar maksimizasyonu olmadığı i in kar ve zarar durumlarını ekono mik konjonkt r ve siyasi kararlar belirliyor.

Finansal piyasalar bu gelişmeyi yakından takip ediyor. Yatırımcılar olası etkileri değerlendiriyor.